亚星化学子公司引入战投增资2.2亿 16年未分红负债率超80%推进产业转型

长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳

在推进产业转型的过程中，亚星化学（600319.SH）获得国资助力。

5月28日晚间，亚星化学披露子公司融资计划。公司全资子公司潍坊亚星新材料有限公司（以下简称“亚星新材料”）拟按照约7亿元的投前估值融资，引入4家战略投资者共计2.2亿元投资，亚星化学放弃本轮融资的优先认购权。

本轮融资完成后，亚星化学持有亚星新材料的股权比例将由100%变更为76.08%，亚星新材料仍为公司的控股子公司，仍纳入公司的合并报表范围。

长江商报记者注意到，亚星新材料作为亚星化学产能搬迁复建主体，目前已建成首期CPE项目、12万吨/年离子膜烧碱项目和15万吨/年双氧水项目。而本次引入的4家战投有着地方国资背景。

本次为亚星新材料引入战投，亚星化学意在进一步优化产业布局，推进公司新项目尤其是PVDC项目建设。当前亚星化学正在由传统化工向新材料产业转型。

数据显示，2023年和2024年，亚星化学已连续两年扣除非经常性损益后的净利润（扣非净利润，下同）亏损，累计亏损约2.68亿元。同期，亚星新材料净利累亏1.38亿元。

截至2025年3月末，亚星化学资产负债率进一步升至80.5%。自2009年以来，亚星化学已连续16年未分红。

子公司估值7亿获2.2亿增资

根据增资方案，亚星新材料拟按照7亿元的投前估值进行融资，融资总金额为2.2亿元，资金将主要用于亚星新材料主营业务相关的支出等。

其中，4家战略投资者山东动能嘉元创业投资基金合伙企业（有限合伙）、国运综改致胜（青岛）投资合伙企业（有限合伙）、山东省国控资本投资有限公司、山东国投资产管理有限公司（以下分别简称“动能嘉元”“国运综改”“国控资本”“国投资产”）拟分别投资1亿元、8000万元、2500万元、1500万元，分别认购亚星新材料新增注册资本8572.7353万元、6858.1882万元、2143.1838万元、1285.9103万元，亚星化学放弃本轮融资的优先认购权。

本轮融资完成后，亚星化学持有亚星新材料的股权比例将由100%变更为76.08%，亚星新材料仍为上市公司的控股子公司，仍纳入上市公司的合并报表范围。

同时，动能嘉元、国运综改、国控资本、国投资产4家战略投资者将分别持有亚星新材料10.87%、8.7%、2.72%、1.63%股份。

长江商报记者注意到，本次亚星新材料引入的4家战略投资者有着地方国资背景。其中，动能嘉元的主要出资人山东新动能基金由国有独资公司山东省财金投资集团100%持股。国控资本为山东省国有资产投资控股有限公司旗下全资子公司，山东省国有资产投资控股有限公司还间接控制国投资产100%股份。

此外，国运综改的出资人为国盛资盈综改（青岛）产业投资基金合伙企业（有限合伙）、青岛国运投资有限公司。其中，前者的合伙人均为国资企业。

对于本次为亚星新材料引入战投，亚星化学表示，本次引入战略投资者是为了进一步优化产业布局，推进公司新项目尤其是PVDC项目建设。同时，公司通过引进战略投资者，将进一步优化国有资本结构调整，嫁接省级等国有资本资源优势，实施战略合作，有效促进公司良性运营和可持续发展，符合公司整体战略发展规划和长远利益。

扣非两年亏2.68亿

引入战投建设项目，亚星化学当前正在推进产业转型。

长江商报记者注意到，目前，亚星化学主要从事化工产品氯化聚乙烯、烧碱的生产和销售。但化工产业周期性较强，受行业竞争加剧、下游需求不旺等不利因素影响，销售价格处于低位运行，亚星化学盈利能力欠佳。

数据显示，2008年至2024年，亚星化学仅在2017年和2022年实现扣非净利润盈利。

2023年和2024年，公司分别实现营业收入8.25亿元、9.1亿元；净利润636.45万元、-9703.47万元；扣非净利润亏损1.12亿元、1.56亿元，两年累计亏损2.68亿元。

2025年一季度，亚星化学实现营业收入1.99亿元，同比增长5.61%；净利润和扣非净利润分别为亏损4604.51万元、4614.7万元，同比减少31.12%、26.6%。

截至2025年3月末，亚星化学资产总额25.91亿元，资产负债率进一步升至80.5%。自2009年以来，亚星化学已连续16年未分红。

按照亚星化学的计划，公司将充分利用搬迁的有利时机，发挥自身优势，优化生产工艺，坚定实施由传统化工向新材料产业转型，强力实施4.5万吨/年高端新材料项目、1.2万吨/年水合肼项目、500吨/年六氯环三磷腈和500吨/年苄索氯铵项目，在新材料、氯碱产业方向上持续延链、补链、强链。

亚星新材料作为公司产能搬迁复建主体，目前已建成首期CPE项目、12万吨/年离子膜烧碱项目和15万吨/年双氧水项目，未来公司其他搬迁复建项目也将在全资子公司投建运营。

不过，数据显示，2023年和2024年，亚星新材料分别实现营业收入4.73亿元、4.94亿元，净利润亏损0.66亿元、0.72亿元，累计亏损1.38亿元。

值得一提的是，本次增资中，在付款方式上，各方约定，动能嘉元首期投资6000万元、国运综改首期投入4000万元，其余投资方均全额投资。亚星新材料完成PVDC产线投产且与主要客户签订正式订单（非送样验证）后3个月内，动能嘉元、国运综改或其指定的关联方有权（但无义务）按照本轮估值和条件各补充二期投资4000万元。